금리인상 영향과 경기침체의 딜레마에 관련된 이야기들을 정리했습니다. 인플레이션 대응을 위한 금리인상 그리고 금리인상에 따라오는 이슈와 경기침체에 관련된 우려 정보등을 정리했습니다.
1. 금리인상
금리인상 의미는 중앙은행이 시중은행과 자금거래에 적용되는 기준이 되는 기준금리를 인상한다는 것을 말합니다.
한 나라의 금리를 대표하는 정책금리가 되는 기준금리는 중앙은행에서 다른 금융기관과 거래를 하는 경우에 기준으로 삼는 정책금리인데요. 실제 한국은행과 같은 중앙은행에서 시중 은행에 돈을 빌려주거나 받는등 여러 거래를 진행하며 이에 대해서 시중은행들은 고객들과의 기준금리 및 각 은행별 기준등에 따라 시중금리를 결정하게 됩니다.
이러한 이유 때문에 기준금리를 변경하게 되면 시중금리의 상승과 하락에 큰 영향을 미치여 이와 관계된 모든 금융기관 그리고 그 금융기관과 거래하는 모든 경제주체들까지 경제전반에 영향을 미치게되는데요.
이러한 통화정책에 따른 기준금리 변경 통해서 영향을 미치는 것을 경제 파급경로에 따라서 아래와 같은 파급효과들을 살펴볼 수 있습니다.
- 금융시장의 금리 전반에 영향
- 주식, 채권, 부동산등 자산가격에 영향
- 신용경로에 영향 : 은행의 대출태도 및 가계소비 위축등
- 환율경로에 영향 : 타국의 금리와 비교하여 수익률에 따른 해외자본 유입 및 유출
- 기대경로에 영향 : 기대인플레이션의 변화 및 물가에 영향
- 이외에도 기타 금융 시장 및 경제 시장 전반에 영향을 줌
이렇게 여러 영향을 주는 금리는 여러 방향성을 가지고 있기 때문에 중앙은행에서 정책적으로 결정을 하게 되고 경제 전반의 방향성을 결정하게 되는데요.
금리 인상의 경우에는 인플레이션 억제와 함께 자금 유동성 및 자산가격 거품에 대한 우려등을 보여주는 방향성을 가지고 있으며, 금리인하의 경우에는 더 높은 경제활동 참여를 유도하고 경제활성화를 위한 이유등의 목적을 가지고 있기도 합니다.
최근 한국 중앙은행인 한국은행 그리고 미국의 정책금리를 결정하는 연방준비제도 그외에도 다양한 국가들의 중앙은행이 경제 전반의 영향을 미리 체크하고 이것에 대한 영향력을 적절하게 유도하기 위해서 정책금리를 결정하는것을 볼 수 있습니다.
2. 금리인상의 영향
이 중에서 금리가 인상이 된다면 다음과 같은 영향을들 미칠 수 있게 되는데요.
- 기준 금리 인상에 따른 콜금리등 단기시장금리 즉시 상승
- 은행예금 및 대출금리의 상승 (대체적으로)
- 장기시장금리에 상승압력을 줌
- 자산의 미래수익의 현재가치가 낮아지며 자산가격 하락
- 가계소비 감소의 요인이 될 수 있음
- 은행등 금융기관에서 고객에게 대출이 신중해질 수 있음 (상환능력에 대한 우려)
- 타국의 금리가 변동이 없다면 국내 원화표시 자산의 수익률 상승 -> 해외자본유입
- 다만 타국의 금리에 따라서는 해외자본 유입 및 유출이 발생할 수 있음
- 원화가치 상승 -> 수입 가격하락, 해외 수요 감소에 따른 수출 감소
- 기대 인플레이션 변화 및 물가 영향으로 금리인상시 기대 인플레이션 하락
- 물가상승률을 하락시키는 효과
2022년 높은 인플레이션과 자산가격 거품등에 따라서 금리인상을 지속적으로 해오고 있는데요. 특히 기축통화인 달러를 기반으로 하며 전세계 경제를 움직이는 미국연방준비제도에서 인플레이션 대응을 위한 금리인상을 지속적으로 하고 있는 상황으로 많은 이슈들이 지속되고 있습니다.
이러한 영향으로 인플레이션 및 경제시장 전체에 엄청난 변화들을 불러왔으며 이는 단순히 미국 뿐만 아니라 한국 그리고 그외에 많은 국가들에도 영향을 미치고 있으며, 미국의 기준금리에 따라 한국도 기준금리 인상을 꾸준하게 진행하기도 하였습니다.
다만 단순하게 하나의 요소만으로 경제전반의 사정이나 환경이 바뀌지는 않지만 그만큼 기준금리와 관련된 요소는 매우 중요한 방향성을 결정하게 되는 요소이며 여러 변화들을 가져오게 되는데요.
아래에서는 최근 이슈가 되는 금리인상에 따른 경기침체에 관련된 우려들에 대한 내용을 정리해보았습니다.
3. 금리인상과 경기침체
금리인상은 경기침체를 불러올 수 있습니다.
간단하게 말씀을 드리면 기준금리를 인상하면 시장에서는 긴축을 통해 유동성이 줄어드는 현상이 발생을 하는데요.
이것을 정리하면 금리인상에 따라서 이자의 부담이 늘어나면서 대출의 이자부담에 따라서 경제주체들의 이자부담이 증가하면서 투자등 다른 곳에 쓰여야할 자금들이 대출이자 및 원금을 값는데 사용되며 이로 인해서 다른 수요들은 줄어들며 투자 위축 및 가계수요 감소등을 불러오게 됩니다.
또한 자산가격의 경우에는 주식-채권-부동산등 자산을 통해 얻을 수 있는 미래 수익의 현재가치가 낮아지면서 자산가격이 하락하게 되기도 합니다. 여기에서도 마찬가지로 이자의 부담은 증가하게 되고 사람들은 가격을 낮춰서라도 자산들을 팔게되기도 하며 이로 인한 가격하락이 이어지기도 하죠.
이러한 영향으로 인해서 경기는 전반적으로 침체하게 될 가능성이 높은데요. 수요의 감소는 경제 주체들 모두가 수익이 감소하고 이자부담은 증가하는등의 문제들로 이어지면서 필연적으로 경기침체를 불러올 수 밖에는 없습니다. (몰론 다른 영향에 따라서 이러한 침체가 없을수도 있음)
그럼에도 불구하고 금리인상을 하는 것은 과도한 인플레이션으로 인한 거품경제의 문제 그외에도 실물경제에서 인플레이션의 다양한 문제들이 발생하기 때문인데요.
거품경제가 무너지면 순식간에 경제 전체가 무너질 수 있으며, 이외에도 인플레이션이 과도하게 지속되면 현금의 가치가 급격하게 떨어지고 자산의 가치는 올라가면서 경제 주체들 사이에 불균형 및 불안정이 심화될 수 있으므로 이를 적절하게 제어할 수 있도록 해야합니다.
이런 부분에서 경기침체가 우려될지라도 과도한 인플레이션 억제 그외에 자산시장의 거품을 줄이기 위한 금리인상을 정책적으로 결정하여 시장의 유동성을 줄이고 자금을 회수하는 움직임을 보여주게 되는것입니다.
4. 금리인상의 딜레마
금리인상에는 이러한 여러 이유들이 있지만 결론적으로 딜레마에 빠질 수 밖에는 없습니다.
금리를 인상하면 경기침체가 우려되고 금리를 하락시키면 경기는 활성화될 수 있지만 과도한 인플레이션과 자산가격의 거품등 부작용이 매우 심하기 때문인데요.
이러한 부분에서 고민들이 이어지는 것이 바로 각국의 중앙은행의 정책에 민감하게 반응할 수 밖에 없는 이유이며 특히 미국 연방준비제도등을 살펴보아야하는 이유가 될 것입니다. 한국은행도 한국사람이라면 당연히 민감하게 체크하고 반응을 해야할 것이구요.
투자자들의 경우에는 이러한 금리인상의 딜레마에 따라서 많은 경제주체들이 투자의 방향을 어떤식으로 잡아나가는지 신경을 쓰기도 해야합니다. 경기 침체가 예상된다면 주가의 방향을 하락할 것이고, 금리인상을 지속하는 모습을 보여준다면 기업들의 실적에 악영향을 줄 수 있어 당연히 주가는 하락할 가능성이 높습니다.
반면에 금리인상을 멈추거나 금리를 인하하여 시장에서 대출부담을 줄여주는등의 움직임을 보인다면 기업들은 더 많은 투자를 이어가거나 혹은 여러 상황에서 주가는 좋은 방향으로 움직일 가능성이 있는데요.
다만 투자자들의 경우에도 이 금리인상과 관련된 여러 이슈만이 해당 기업 종목의 주가를 결정하는 것이 아니므로 적절하게 어떤 영향이 있고 더 많은 영향이 있는지 여부등을 체크하여 해당 투자 종목에 대하여 지속적인 투자 또는 다른 방향을 결정해야할 것입니다. 감사합니다.